股票配资讯 天域半导体发挥登陆港交所，市值逾149亿港元，中国最大的碳化硅外延片制造商

天域半导体(02658.HK)当天奏效在港交所主板上市，中信证券为独家保荐东说念主。

天域半导体为一家主要专注于刚正碳化硅外延片的碳化硅外延片制造商。以2024年人人阛阓中刚正碳化硅外延片所产生的收入及销量计，公司是中国第三大碳化硅外延片制造商，阛阓份额分裂为6.7%(以收入计)及7.8%(以销量计)。以2024年中国阛阓中刚正碳化硅外延片所产生的收入及销量计，公司亦是最大的刚正碳化硅外延片制造商，阛阓份额分裂为30.6%(以收入计)及32.5%(以销量计)。

本次天域半导体香港IPO引入基石投资者包括广东原始丛林及广发人人(就场外掉期而言)以及Glory Ocean Innovation Limited(“Glory Ocean”)。

当天开盘，天域半导体报38.00港元/股，市值149.44亿港元。

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据招股书，就2024年中国阛阓产生的收入及销量而言，天域半导体是中国碳化硅外延片制造商中最大的碳化硅外延片制造商，以收入及销量计的阛阓份额分裂为30.6%及32.5%。以2024年来自恃家阛阓的收入及销量计，公司亦是中国第三大碳化硅外延片制造商，以收入及销量计的阛阓份额分裂为6.7%及7.8%。

外延片是坐褥功率半导体器件的关节原材料。与硅等传统半导体材料比拟，碳化硅（行为第三代半导体材料之一）具有权贵的性能上风，更适用于高压、高温及高频率环境。透过切割、研磨及抛光碳化硅衬底（公司居品的主要原材料），即可赢得用于滋长外延层、同期具备特定晶面以及适合电学、光学和机械性能的单个外延片。通过外延工艺，可在外延片上滋长出特定的单晶薄膜。

于往绩记载时分，天域半导体的收入主要来自销售刚正4英吋、6英吋及8英吋碳化硅外延片及提供与碳化硅外延片联系的多少升值事业。公司分裂于2014年及2018年罢了4英吋及6英吋碳化硅外延片的量产，及于2023年领有量产8英吋碳化硅外延片的才气。铁心2025年5月31日，公司6英吋及8英吋外延片的年度产能约为420,000片，这使公司成为中国具备6英吋及8英吋外延片产能的最大公司之一。

凭借在交易经管限制的长远见解，天域半导体领有适合行业需求的既定业务风光。公司存眷从事电动汽车、电力供应及轨说念交通等产业的不同下旅客户的需求，包括碳化硅外延片的规格、性能及成本条款有所不同，其受本领工艺、器件居品质能、阛阓定位及成本措施等成分的影响。

为惩办该等不同需求，公司主要通过提供定制居品向办法客户直销。公司凭证臆想销量采购原材料，并适合储备，制定相应的坐褥计较。该法子灵验提高了公司经管采购及存货的才气。

行为第三代碳化硅半导体材料的顶级供应商，天域半导体受益于中国及人人新动力联系产业连年来的赶紧发展，导致居品出货量权贵加多。于往绩记载时分，公司的销量（包括刚正外延片及按代工事业形势销售的外延片）由2022年的44,515片增至2023年的130,702片，但降至2024年的78,928片，主要由于人人贸易摩擦导致国外售量减少导致市况变动所致。公司的销量（包括刚正外延片及按代工事业形势销售的外延片）由铁心2024年5月31日止五个月的37,391片增至铁心2025年5月31日止五个月的77,709片。

财务方面，天域半导体的收入由2022年的4.37亿元(东说念主民币，下同)增至2023年的11.71亿元，后降至2024年的5.20亿元。公司的净溢利由2022年的280万元激增至2023年的9590万元。但是，公司于2024年录得净赔本5.00亿元，主要由于受暂时供过于求导致碳化硅外延片价钱下落趋势的影响，公司年内录得存货撇减而产生毛损。

铁心2025年5月31日止五个月，尽管公司的收入由2024年同期的2.97亿元减少至2.57亿元，但铁心2025年5月31日止五个月，公司于2024年录得的毛损及净赔本状态已转为毛利及净溢利状态，毛利为5776.5万元。其中，公司铁心2025年5月31日止五个月的净利润包括1500万元的政府扶助。

中国碳化硅外延片阛阓的竞争高度鸠集，前五大参与者占据总阛阓85.0%的份额（以2023年在中国产生的收入计）。为从顶尖阛阓参与者中脱颖而出，公司在居品质地、得志客户需求的才气、供应链及销售渠说念、订价及公司的教会及声誉方面靠近利弊竞争。

招股书表露，天域半导体信服，公司竞争敌手干预碳化硅外延片阛阓的门槛较高，其中包括迷漫的行业专科常识、充足的资源、先进的本领、沉稳的销售与供应渠说念。董事觉得，公司将通过加强及发展公司的竞争上风，来保抓公司相关于其他竞争敌手的竞争力及公司的阛阓面位。

弗若斯特沙利文奉告公司，可再纯真力、电力电子、汽车及电信等下流行业对高性能碳化硅功率半导体的需求将抓续股东碳化硅外延片的阛阓需求。

具体而言，跟着本领跨越及阛阓需求的增长，8英吋碳化硅外延片因其更高的产出率、更低的边损及更佳的器件性能，取代4英吋及6英吋碳化硅外延片，迟缓成为行业新焦点。

此外，连年来，包括中国政府在内的天下列国政府按捺颁布与碳化硅外延片联系利好政策。臆想将来，弗若斯特沙利文预期会有越来越多的下旅客户将下达订单，需要多数8英吋碳化硅外延片。

因此，天域半导体觉得碳化硅外延片行业远景宽广，其需求将从4英吋及6英吋转向8英吋外延片，公司的业务发挥及财务现象于可预料将来将得到改善。

行为东莞乃至大湾区荒废的半导体独角兽。天域半导体死后归并了一个亮眼的投资东说念主声势，包括华为哈勃、比亚迪等赫赫著名的产业成本，还有不少政府配景基金的身影。2023年12月，天域半导体完成约12亿元的计策融资，本轮融资由中国-比利时基金、广东粤科投、南昌产业投资集团、嘉元科技、招商成本、乾创成本等投资。

天域半导体拟按以下形势动用所得款项净额：约62.5%臆想将于将来五年内用于膨大公司的举座产能，从而擢升公司的阛阓份额及居品竞争力；约15.1%臆想将于将来五年内用于擢升公司的自主研发及蜕变才气，以提高居品质地及镌汰新址品的缔造周期，从而更赶紧地回答阛阓需求；约10.8%臆想将用于计策投资及/或收购，以扩大客户群、丰富公司的居品组合及补没收司的本领，从而罢了公司的永恒发展策略；约2.1%臆想将用于扩展公司的人人销售及阛阓营销网罗；及约9.5%臆想将用于营运资金及一般企业用途。